家里有矿上游大赚 金饰企业压力山大
上游矿产企业利润大幅增长
多家黄金产业链上游的矿产企业,在2025年一季度迎来了业绩丰收。大型跨国矿业集团紫金矿业凭借在矿产领域的领先地位,一季度实现营业收入789.28亿元,同比增长5.55%;归母净利润101.67亿元,同比增长62.39%。
一季度,紫金矿业黄金业务实现大幅增长,公司矿产金产量同比增长13.45%至19.07吨,矿产金销售价格同比提升40.07%、环比提升11.98%,叠加矿产铜量价齐升,共同推动净利润大增62.39%至101.67亿元,再创历史新高。其中黄金利润占比已超 35%。
湖南黄金同样表现不俗,一季度实现营业收入131.21亿元,同比增长67.83%;归属于上市公司股东的净利润3.32亿元,同比增长104.63%。非标金销量同比增加及金、锑产品销价同比上涨是业绩增长的主要原因。
赤峰黄金一季度实现营业收入24.07亿元,同比增长29.85%;归属于上市公司股东的净利润4.83亿元,同比增长141.1%。
西部黄金一季度实现营业收入19.43亿元,同比增长36.06%;归母净利润3461.39万元,同比上升7.79%。山东黄金一季度营收259.35亿元,同比增长36.81%;归属于上市公司股东的净利润10.26亿元,同比增长46.62%。
四川黄金一季度营业总收入2.08亿元,同比增长9.71%;归母净利润9587.31万元,同比增长24.87%。
记者梳理发现,这些上游矿产企业普遍受益于金属市场价格上涨,因成本涨幅低于金价而实现盈利扩大,同时部分企业也得益于矿产品产量的提升和营业成本的控制得当,从而实现了净利润的高速增长。
下游金饰企业业绩普遍承压
高位金价对产业链影响分化明显,“家里有矿”的黄金上游企业在2024年迎来了业绩“暴增”,而下游加工与零售端则受到冲击。
金投网数据显示,2023年5月22日,周大福足金首饰报价为每克583元,两年后的2025年5月22日,其价格已涨至每克1012元,接近翻倍,金价飙涨刺激部分消费者产生“恐高”心态,不少零售门店关闭,行业面临寒冬。
下游珠宝黄金企业今年一季度的业绩整体表现不佳,金饰龙头收入几近“腰斩”。据一季报披露,从业务渠道来看,周大生自营线下黄金类产品收入4.85亿元,较上年同期下降19.12%;电商业务黄金类产品收入3.27亿元,同比下降17.61%;加盟业务黄金产品批发销售收入12.8亿元,同比下降63.31%。不过,在公司短期承压的背景下,万联证券依旧维持对周大生的“买入”评级,并提到其近年来保持高分红。老凤祥一季度营业收入为175.21亿元,同比下降31.64%;归母净利润为6.13亿元,同比下降23.55%。公司还加速了闭店,第一季度净减少9家直营店、297家加盟店。
中国黄金一季度实现营业收入110.03亿元,同比下降39.71%;归属于上市公司股东的净利润1.35亿元,同比下降62.96%。
少数金饰企业业绩实现增长,如潮宏基一季度营业收入为22.52亿元,同比增长25.36%;归母净利润为1.89亿元,同比增长44.38%。菜百股份一季度实现营业收入82.22亿元,同比增长30.18%;实现归属于上市公司股东的净利润3.20亿元,同比增长17.32%。今年一季度,菜百股份还增加了4家直营门店。从行业整体来看,下游金饰企业的业绩在高金价背景下受到较大冲击。
老凤祥表示,从大环境来看,当前世界经济增长前景不明,全球有效需求不足,消费不振,叠加黄金价格持续上涨不断刷新历史新高,导致黄金珠宝消费疲软,行业内各品牌企业竞争日趋激烈,关店趋势加速。
黄金珠宝消费或许正在回暖中,从数据来看,金银珠宝等消费品类仍维持高景气。5月19日,国家统计局公布2025年4月社零数据,分品类来看,4月金银珠宝品类增速快速提升。
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